外航海運業の経営には、他セクターと同様、世界景気の循環といったマクロ経済のリスクと産業特有のビジネスリスクがあります。世界各国の経済や貿易構造の変化から、船腹需給や市況、荷動きなど、様々な変動に直面しても、冷静に情報を分析して、より高い利益を獲得する確率を少しでも高め続けることが、ベスト・パフォーマーとなる条件です。当社グループはこうした観点から、資源輸送と製品輸送の両分野で、世界の輸送需要に合った船隊整備を進め、「事業分散によるリスク軽減」と「安定利益の積み上げ」を図りながら、リターンの最大化と持続的な利益成長を追求しています。
なお、市況、燃料油価格、為替レート及び金利などの変動リスクについては、市場リスク管理規程に基づき適切に対応しているほか、船舶投資に関わる重要案件は、実行当初より投融資委員会においてリスクの把握、分析及び評価をしています。

事業分散によるリスク軽減

「総合海運会社」を標榜する当社グループは2018年3月末時点で、ドライバルク船、油送船、自動車船、LNG船、コンテナ船など約860隻の船舶を運航し、資源から製品まで様々な種類の貨物を運んでいます。貨物・船型ごとに需給があり、それぞれに市況が形成されていますが、それらの市況には相関関係が高いものがある一方、経済環境によってはマイナスの相関が働いて相互に打ち消し合うものもあります。中長期契約を結ぶことができる船種であるか、当社がどの程度の市況エクスポージャーを持つかも勘案しつつ、最適な事業ポートフォリオを組むことによって、リスクを軽減しながら、より高く安定的なリターンを追求することが可能となります。

中長期契約などによる安定利益の積み上げ

船舶燃料油の市場価格は概ね原油価格に連動していますが、燃料油価格の上昇は当社グループの損益に悪影響を及ぼします。2018年度において、当社単体及び連結子会社にて約3.9百万トンの燃料の購買を見込みますが、そのおよそ8割についてのリスクは顧客へ転嫁されています。
また、年間平均燃料油価格がトン当たり1米ドル上昇した場合、持分法適用会社を含めたその影響は年間で最大約1.8億円（ヘッジ対策実施後）と試算しています。また、燃料油に関しては、船舶に起因するSOx(硫黄酸化物）削減のためのより厳しい規制が、2020年に導入されます。導入後は硫黄分0.5%以下の低硫黄燃料油の使用や脱硫黄装置であるSOxスクラバーの本船への搭載、代替燃料（LNG、LPG、メタノール等）の使用等の対応を取る必要があり、燃料油コストや船舶コストに影響を与える可能性があります。この場合、当社は顧客の理解を得ながら運賃等への反映を行っていきます。